ＥＣＢ、ユーロ防衛に信認賭ける禁じ手の国債買い入れ

　［フランクフルト　１１日　ロイター］　欧州中央銀行（ＥＣＢ）の国債買い入れ決定は、危機にさらされているユーロを防衛するため、ＥＣＢが原理原則や信認を賭ける用意があることを示している。
　ＥＣＢの決定は、ユーロ圏が債券市場の問題一掃のために打ち出した緊急対策の柱の１つだ。ギリシャに端を発した債務問題は先週後半に重大な局面を迎え アトランティカ rmt
、ユーロに脅威を与えると同時に世界の金融システムが再び危機に陥るリスクが強まっていた。
　ただ、買い入れ計画の詳細は引き続き不透明で、規模についてのヒントはなく、目標とする償還期限や利回りに具体的目標を設定しているか、どの程度の期間を想定しているかも分からない。
　ＥＣＢにとって、長らく続けてきた国債買い入れへの抵抗を放棄し ドラゴンネスト rmt
、無節操な政府の歳出を賄うという究極のタブーに危険なほど近づくことは、突然の方針転換と言える。
　フランクフルト大学通貨?金融安定性研究所のステファン?ゲルラック氏は「ＥＣＢは壁際に立たされ、銃口を頭に突き付けられていた」と指摘した上で、「ＥＣＢは正しい行動をとった。状況を考えれば最善だった」と評価した。
　一方ドイツの保守系
日刊紙ウェルトは１１日、ＥＣＢの独立性の死を悼む死亡記事を掲載し、見出しの下に「ＥＣＢは原則を埋葬した」と記した墓碑を載せた。
　ＥＣＢにはさらなる問題が待ち構えている可能性がある。
　トリシェ総裁の最有力後継候補であるウェーバー?ドイツ連銀総裁は１０日、中銀総裁としては珍しく、ＥＣＢの国債買い入れ決定を公然と批判した。
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　過去３年にわたる世界金融危機からの回復を経て、ＥＣＢがようやく通常の金融政策に復帰するとの期待は、買い入れ決定で霧散した。
　アナリストは、トリシェ総裁が理事会で買い入れに関する協議は行わなかったと明言したほんの数日後に買い入れが決定されたことで、ＥＣＢの信認に対する疑念が浮上することも懸念している。
　ＩＮＧバンクの上級
エコノミスト、カーステン?ブルゼスキ氏は「評判に傷がつくだろう。協議しなかったと述べた３日後に実行するとは」と首を振る。
　＜細やかな対応＞
　とはいえ、アナリストの多くは今回の方針変更を前向きのステップととらえている。ダンスケ銀行のフランク?オランド?ハンセン氏は「ＥＣＢが頑迷ではないことの表れ」と評価。ソシエテ?ジェネラルの
ジェームズ?ニクソン氏も同意し、「いろいろな意味でＥＣＢは非常に慎重に行動している。買い入れを不胎化すると表明したことで、（物価安定という）原則を順守しているとも言えるのではないか」と指摘した。同氏の言う不胎化は、国債買い入れに向けた実質的な紙幣増刷のインフレへの影響を中立化する措置を指している。
　ＥＣＢ理事会メンバーのノボト
ニー?オーストリア中央銀行総裁は１１日、今回の決断についてロイターとのインタビューで、ＥＣＢが厳しい決断を下せることを示していると強調した。
　ギャンブルは報われるかもしれない。ただ、１０日のユーロ、株価、債券市場の大幅上昇は１１日には失速した。
　ノボトニー総裁やエコノミストらは、当初の満足感が薄れたときに厳しい試験が待ち受
けているとみている。総裁は巨額の債務を抱えたユーロ諸国が行わねばならない痛みを伴う措置に言及し、「ユーロ支援策は最初の一歩にすぎない。これからつらい道のりが始まる」と述べた。
　＜規模は？＞
　市場の最も大きな疑問はＥＣＢが準備している買い入れ額と実施期間だ。確たる情報がほとんどないため、ＥＣＢが現在実施しているカバードボン
ド買い入れプログラムに多くのアナリストが手掛かりを求めている。
　カバードボンドの担保となる住宅ローン債権などは発行した銀行のバランスシート上に残るため、よりリスクが低いとみられている。コメルツ銀行のマイケル?シューベルト氏は「固まった数字が出るとは考えにくい。ＥＣＢは必要と感じたことを実行するだろう」としながらも、「ユーロ圏の
カバードボンドの５％程度を買い入れている。同じ比率をギリシャやアイルランド、ポルトガル、スペイン、イタリアの政府債に当てはめれば、およそ１１００億ユーロになる」と述べた。
　同氏はまた、ＥＣＢが長期のプロセスを覚悟しなければならない可能性があると話す。「ＥＣＢはカバードボンドを極めて長期にわたって買い入れている。今回の買い入れ
も長期にわたる可能性がある」という。
　新規発行額から推定するのも一案だ。トムソン?ロイターのデータによると、６００億ユーロのカバードボンド買い入れ計画は新規発行額の約６０％に相当する。国債で同じ計算をすれば、約５５００億ユーロとなる。シューベルト氏の推定額の１１００億ユーロを今年のユーロ圏国債の新規発行見込み額である９１５０億
ユーロに当てはめると１２％になる。
　ドイツ連銀のウェーバー総裁は１０日、買い入れが極めて限定的に実施されるとの考えを示し、債券市場と金融政策の波及メカニズムの回復を具体的目標に挙げた。
　＜痛みを作り出す＞
　欧州の法律はＥＣＢが各国政府から債券を直接購入することを禁じているため、ＥＣＢは流通市場で金融機関や他の投資家か
ら債券を買い取らなければならない。
　トリシェ総裁はまた、インフレ圧力の増大を抑えるため、ＥＣＢが資金を再び吸い上げる戦術を使用する可能性も示唆した。総裁は１０日、「１つの可能性は定期性の預金だ。運用が単純かつすぐに利用可能性であり、効果的だ」と述べた。ノボトニー?オーストリア中銀総裁はロイターに、ＥＣＢは新しいツールを構築する
こともできると語った。
　エコノミストは、為替介入のように、国債買い入れが市場の投機筋に及ぼす心理的インパクトが要だと話す。ドイツ銀行のギレス?ムーク氏は「中央銀行の介入の手引書は、ある程度の痛みを生じさせなければならないと説いている。負け組が出てくる必要がある。ＥＣＢはショートの投機筋に対し、この道が一方通行ではないことを見せ
つけようとしている」と述べた。
　同氏は為替での戦いに比べて、ＥＣＢが勝つチャンスははるかに大きいと指摘する。「為替市場は巨大で、市場の力は計り知れない。勝利するチャンスはかなり小さい。債券市場は別物だ。向き合っている相手についてはかなり良く分かっている」という。
　（Marc Jones記者；翻訳　関佐喜子 ；編集　山川薫）

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引用元:ロハン(新生R.O.H.A.N) 専門サイト

公示地価の下げ幅拡大は不動産株に冷水、本格回復はかなり先の声

　水野　文也記者
　［東京　１８日　ロイター］　公示地価が下げ幅を拡大しつつ２年連続でマイナスとなり、戻り歩調の不動産株に冷水をかける格好となった。
　国内金融政策は低金利継続の方向が鮮明となり追い風だが、急速に不動産市況改善が期待できず、さらに景気に対して遅行性があることから、関連銘柄の本格的な相場回復には時間を要するとの UGG
見通しが広がっている。
　２０１０年１月１日時点の公示地価は、全国平均（全用途）で前年比マイナス４．６％と２年連続で下落。マイナス幅は０９年の３．５％から拡大した。全国で調査した地点の９９．６％で下落、とりわけ０７年と０８年には全国平均の地価をリードし、不動産業界の収益を押し上げ要因となった３大都市圏の下落が著しい。国土交通省 信長の野望 rmt
によると、地価の下落幅は昨年上期よりも下期に縮小しているが、下げ止まったとは判断できない状況という。
　株式市場では「オフィスの空室率悪化など、これまで悪い指標が目立っていただけに、サプライズ感はない。株価全体を崩す要因にはならないのではないか」（東洋証券?ストラテジストの檜和田浩昭氏）との見方が出ていた。しかし、不動産株や銀行 Maple story rmt
株など関連銘柄の多くは、このところ戻り歩調をたどっていたために影響が懸念されている。
　東証業種別指数で不動産は、４日の安値７５２．３５ポイントを起点に１７日高値８４３．３４ポイントまで上昇。この日は利益確定売りに押されていたものの「マンション販売上向きのニュースがあったほか、日銀の追加緩和策に対する期待感も手伝って買われてい
た。その分の反動が生じる可能性もある」（大和証券キャピタルマーケッツ?投資戦略部の西村由美氏）という。
　不動産株について直近の買い材料となったのは、１５日に民間の不動産経済研究所が発表したマンション市場動向。２月の首都圏マンション発売戸数は２７７７戸、前年比１０．７％増となり３カ月ぶりにプラス、マンション契約率は７０．７％で、
順調に在庫圧縮が進展していると読み取れる内容だった。しかし、ある国内系証券?不動産担当アナリストは「供給サイドが値下げした結果。売上高は回復しても利益は計上できないため、評価できる指標とは言えない。地価が下げ止まらない以上に、不動産全体の需給改善が見込めないことが問題だ」とコメントしていた。
　野村証券?不動産担当アナリストの福
島大輔氏はリポートで、問題点として貸し手と借り手のミスマッチを指摘する。福島氏によると、市場で魅力的な不動産が売りに出ておらず積極的に買う状態になく借入金を圧縮する一方、簿価の高い不動産会社?ファンドはバランスシート調整が終了しておらず資金調達ができないという。そのため、市場に恩恵を及ぼすとの見方もある追加的な金融緩和策が、大手不
動産会社のファンダメンタルズに大きな影響を及ぼさないとしている。
　ただ「一時はオフィスビルで解約が入居を大幅に上回る状態だったが、足元では入居が上回るようになっている。景気に対して遅行性があるため、先行き徐々に不動産の状況は改善しそうだ」（大手不動産関係者）との声や「スケールは小さいながら、不動産ファンドを組成する動きもポツ
ポツと出始めた。楽観はできないながら、このまま下げ幅を広げるような様子でもない」（ＳＭＢＣフレンド証券?不動産担当アナリストの馬場正夫氏）といった見方もある。２０１１年３月期には企業業績全体の上向きが見込まれているため、遅行性を踏まえれば徐々に需給の改善も期待できるようになり「ここからは市況底打ちのタイミングを待つ場面になる」（馬
場氏）という。
　それでも「２─３年前にピークを打った時もそうだったが、不動産が活況になるのは株価が大幅に上昇するなど資産バブルの様相を呈した時。低金利継続は確認されながらも、こうした状態にない現在、急速に不動産業界が上向くとは思えない」（東洋証券の檜和田氏）との声もあり、今回の公示地価下落によって不動産株が悪材料出尽くしから
本格的な相場回復に向かうといったムードは市場で感じられない。
　市場では「少子高齢化などで成長が期待できない国の不動産価格が、大幅に上向くのは難しそうだ。過去には資金を振り向けた海外勢も、現状では日本の不動産を注目するとも思えず、構造的に市況が上がりにくいと言えるのではないか」（ＵＢＳ証券?チーフストラテジストの道家映二氏）と厳
しい指摘もあった。
　（ロイター日本語ニュース　編集　田巻　一彦）

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引用元:RMT(リアルマネートレード)専門サイト『RMTワンファースト』

「AION」で「オークル祭」開催。3種類のコンテストに参加

タワー オブ アイオン「オークル祭」開催
?オークル祭にちなんだ3種類のコンテストに応募し、ゲーム内アイテムをもらおう！?

PC向けオンラインゲーム「The Tower of AION（以下、タワー オブ アイオン）」を運営するエヌ?シー?ジャパン株式会社（東京都渋谷区、代表取締役：朴 成書?（パク ソンジュン）は、2009年10月16日（金）より「オークル祭」を開催いたします。

当イベントの企画の一つとして、カボチャの「オークル」やお祭りをイメージしたスクリーンショットやイラスト、レギオンエンブレムをユーザーの皆様に投稿していただくコンテストを実施いたします。投稿いただいた作品は厳正な審査を行い、入賞者には「コルティン フードの外見をしたマスターハット」をプレゼントいたします。

そのほか、ユーザーの皆様にお祭りを感じていただける様々なイベントをご用意しております。

当イベントの詳細につきましては、特設サイトにてご確認ください。

■イベントについて
【名称】
オークル祭
【オークル祭とは】
天族と魔族の区別がまだなかった時代、毎年10月31日は収穫に感謝し、来年の収穫を祈願する祭りが開催されていました。その祭りを「タワー オブ アイオン」では「オークル祭」と呼びます。
【実施期間】
2009年10月16日（金）午後5時?2009年11月1日（日）午後11時59分
【概要】
当イベントに即したゲーム内イベント、カボチャの「オークル」やお祭りにちなんだスクリーンショットなどを募集するコンテストなどをご用意しております。

■コンテストについて
【名称】
オークル祭コンテスト
【開催期間】
2009年10月16日（金）午後5時?2009年11月1日（日）午後11時59分
【概要】
該当する作品を「タワー オブ アイオン」公式サイト内イメージ掲示板に投稿していただきます。
◇スクリーンショット部門
カボチャの「オークル」やお祭りをイメージしたスクリーンショットを撮影し、投稿していただきます。タイトルの先頭に必ず【オークル祭SS】をつけて投稿してください。
◇イラスト部門
「タワー オブ アイオン」を題材として、カボチャの「オークル」やお祭りをイメージしたイラストを投稿していただきます。タイトルの先頭に必ず【オークル祭イラスト】をつけて投稿してください。
◇エンブレム部門
カボチャの「オークル」やお祭りをイメージしたレギオンエンブレムを作成し、レギオンメンバーとともにオークル祭を楽しんでいる様子をスクリーンショットで撮影し、投稿していただきます。タイトルの先頭に必ず【オークル祭エンブレム】をつけて投稿してください。
【結果発表】
2009年11月6日（金）に、「タワー オブ アイオン」公式ブログにて発表予定です。
【賞品】
FS賞：コルティン フードの外見をしたマスター ハット（魂の刻印が既に行われた状態）
（スクリーンショット部門 6名、エンブレム部門およびイラスト部門 各5名）
【告知サイト】
http://aion.plaync.jp/board/notice/view?articleID=223&page=
引用元:ウルティマオンライン(Ultima Online) 情報局